[心得] 台股限制放空歷史資料及影響
1. 民國五十一年台灣證券交易所開業時，禁止股票當日沖銷交易。
2. 民國六十九年成立復華證券金融公司開辦融資融券限制，同年七月證管會開放當日沖
銷。
3. 民國七十四年，國內股市受台北十信弊案所引發金融風暴的影響，造成股市重挫，許
多投資人利用融券放空的方式獲取利潤，亦即開盤時先融券賣出，待股價跌深後再回補，
證管會為避免股市受賣空壓力下挫，在同年七月二十二日禁止股票當沖交易。
4. 民國七十九年二月股市自12682 點崩盤以來，由於股市行情低迷，證券業者多處於虧
損狀態，業者為增加其營業收入，遂向主管機關要求恢復當日沖消交易，民國八十二年證
管會著手研擬當日沖消交易，綜合包括北、高兩市證券商業同業公會、台灣證券交易所、
復華證券金融公司以及業界各方的建議，決定以信用交易資券相抵之方式開放當日沖消，
並於民國八十三年一月五日開始實施。
5. 民國八十七年國內企業接連發生財務危機，引發本土型金融風暴，導致國內股市連番
重挫，財政部宣佈於該年九月四日起限制信用交易之融券賣出價格不得低於該股票前一交
易日的收盤價格。
6. 由於亞洲金融風暴導致亞洲各國的股匯市相繼崩跌，台灣亦遭受波及於民國八十七年
間股市大幅下挫，企業財務危機相繼發生，經濟面臨嚴重衰退的危機，社會各界盼望政府
能提出有效的政策來提振景氣與穩定股市。其中，關於穩定股市的政策方面，財政部宣佈
於民國八十七年九月四日起實施信用交易平盤之下不得融券，希望藉由此項措施能減少股
市的賣壓，進而達到穩定股市的功效。在實施的初期似乎還能符合政府穩定股市的預期，
但隨時空環境的改變、政經情勢的不穩定、股市再度連番下挫，致使許多人開始懷疑平盤
下限制融券這項政策的成效。
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