[標的] 3034聯詠 空 昔日榮光難再現

看板Stock作者時間8年前 (2016/04/15 08:58), 8年前編輯推噓40(41推 1噓 17→)
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1. 標的：3034聯詠 2. 分類：空 3. 分析/正文：驅動IC競爭主要源於台灣業者，包括奇景有機會（在美上市）對京東方（ 中）以及天鈺（4961 TT, NT$35.7, 未評等）對群創（3481 TT, NT$11.15, 持有）的電 視面板驅動IC (DDI)佔有率提高，以及奕力（3598 TT, NT$50.1, 未評等）採用積極定價 策略搶攻高解析度智慧型手機DDI市佔。我們認為聯詠在驅動IC產業的地位不保，個股本 益比評價調降在即，因此根據2016-17年平均每股盈餘11倍，下修目標價由117元至96元 評論及分析 電視DDI競爭加劇。天鈺產品已通過群創認證，應自1Q16起大幅滲透後者的電視DDI市場。 此外，奇景今年有可能打敗聯詠成為京東方主要電視DDI供應商。儘管中國電視DDI業者在 一、兩年內尚難挑戰聯詠的市佔，但台灣同業之間競爭激烈，造成單價下跌與潛在市佔流 失。展望未來，我們認為在鴻海（2317 TT, NT$82.4, 未評等）完成併購夏普（日）之後 ，天鈺有望進一步擴大對群創的電視DDI供貨比重。 市場對AMOLED DDI單價期待可能落空。儘管奕力以積極定價策略推出低功耗超高解析度(F HD) DDI解決方案，威脅聯詠在高解析度智慧型手機DDI的獲利能力，但部分投資人仍對聯 詠打入三星（韓）AMOLED DDI供應商之列懷抱希望，期待毛利率獲得支撐。但有鑑於三星 挾其AMOLED面板市場主導地位掌握強大議價權，我們預期AMOLED與傳統DDI價格相近，而 非享有30%以上溢價空間，意味AMOLED DDI出貨增加無法逆轉智慧型手機DDI獲利率惡化趨 勢。 電視單晶片業務難以推升營收。在中國半導體業者積極發展國內消費性產品在地採購業務 的情況下，我們觀察到包括海思重心在於中高階電視機種，展訊/銳迪科則鎖定中低階機 種，聯詠在中國電視單晶片市場並無施展空間。因此，我們認為2016-17年電視單晶片產 品難以刺激整體營收向上。綜上，我們預估2016-17年公司營收分別年減9%與8%，每股盈 餘分別年下滑14%與8%。 我們肯定管理階層過去幾年參與面板/DDI產業解析度演進的表現，但考量解析度未能持續 演進，及拓展電視單晶片客層可能失利，我們預期2016-17年營收與獲利逐年下滑。儘管 公司近年採高股利政策，但若本業持續衰退，我們認為未來幾年也將難以為繼。調降評等 至「降低持股」，目標價96元。 4. 進退場機制：目標價96 停損120 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.204.178.186 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1460681899.A.403.html
推
04/15 08:59, , 1F
上古神獸~
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推
04/15 08:59, , 2F
首推
04/15 08:59, 2F
推
04/15 09:00, , 3F
推
04/15 09:00, 3F
推
04/15 09:01, , 4F
推
04/15 09:01, 4F
推
04/15 09:03, , 5F
迪克森推薦 跟一張！
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推
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薪水不錯
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推
04/15 09:07, , 7F
跟10張
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推
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分析怎麼好像卷商推薦文XD
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推
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開始動了！ 小追一張
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→
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因為是把券商報告貼過來的
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推
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推
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推
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推狄克森
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板規1-1-6 請修正或依板規處份 提醒注意板規1-1-8
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※ 編輯: dickson2 (180.204.178.186), 04/15/2016 09:21:55
推
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推
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推
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推
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推
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朋友在裡面 這家很敢發
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推
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推Dickson大！
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敢發跟股價是兩回事情。但敵課大推薦～贊助空一張
04/15 09:26, 18F
推
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這是貼投顧報告八
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推
04/15 09:34, , 20F
貼別人的報告是怎樣？ XD
04/15 09:34, 20F
推
04/15 09:39, , 21F
日K週K 都快形成W底
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推
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最近凱基的報告都蠻神的
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推
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哇！再直接下去就有大M了 ><
04/15 09:43, 23F
→
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有大單敲了
04/15 09:59, 24F
推
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大單????
04/15 10:02, 25F
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大單在哪？
04/15 10:03, 26F
推
04/15 10:04, , 27F
沒券可空 請問大大都用哪家空比較有券?
04/15 10:04, 27F
推
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已空!!
04/15 10:09, 28F
→
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還好的感覺
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推
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坐等驗證
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要空的三思
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已接刀
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目標104 停損120!公司很會降成本但營收一直減非好事
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推
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有無打入京東方不是惟一解
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推
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京東方 群創是面版商 聯詠跟海馬則是供應面版業者
04/15 10:25, 35F
→
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所需的驅動ic
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推
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富邦沒券了
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推
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凱基還有券
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推
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元大寶來券很多
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欸現在轉報告要小心點，金管會抓很兇
04/15 10:54, 40F
推
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等低接
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敢發是去年，今年要不要再問看看
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04/15 11:13, , 43F
別傻了，聯詠還是1哥，其他的技術被屌打而已.
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推
04/15 11:37, , 44F
看多+1
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推
04/15 11:50, , 45F
報告那麼多 =等50收
04/15 11:50, 45F
推
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打到100以下我必買
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噓
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凱基報告那出來po
04/15 12:29, 47F
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04/15 12:42, , 48F
技術好不一定用你的 就跟基本面好不一定漲一樣
04/15 12:42, 48F
推
04/15 13:09, , 49F
可是 聯詠報價還是比其他貴壓
04/15 13:09, 49F
推
04/15 14:00, , 50F
D大推
04/15 14:00, 50F
推
04/15 14:03, , 51F
我這券還有181張呢
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推
04/15 15:21, , 52F
裡面的都拼性命在衝 其他間吃草
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04/15 16:22, , 53F
發哥也是拼命的衝 但………
04/15 16:22, 53F
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04/19 00:43, , 54F
謝謝大師~我小賺出場了
04/19 00:43, 54F
推
04/19 12:22, , 55F
感謝
04/19 12:22, 55F
推
04/19 13:14, , 56F
111.5先回補了 謝謝分享唷
04/19 13:14, 56F
推
04/19 13:36, , 57F
D大神神
04/19 13:36, 57F
推
04/19 13:59, , 58F
推
04/19 13:59, 58F
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04/19 23:00, , 59F
權證小哥看多3034 明天有低先補好了 QQ 彈起來再空
04/19 23:00, 59F
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