[新聞] 陸行之看ASML財報 這一點怎麼解釋都怪
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原文標題：陸行之看ASML財報 這一點怎麼解釋都怪
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://ctee.com.tw/news/tech/584541.html
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發布時間：2022.01.20
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
微影設備大廠艾司摩爾（ASML）公布第1季財測低於市場預期，知名半導體分析師陸行之
表示，公司解釋營收認列方式改變，他的想法則是既然是快速出貨（Fast shipment），
理論上應該也是快速或準時付款，但現在ASML把投資人當白癡，來個快速出貨，但延遲付
款，怎麼解釋都很奇怪。
陸行之解讀ASML財報五大重點
1.ASM公布的營收指引表示第1季下滑30～34％到33億～35億歐元，點低於市場預期，公司
解釋營收認列方式改變，ASML這端取消驗證程序快速出貨（Fast shipment），但客戶要
完成工廠驗證ASML才能認列營收，所以今年第1季有20億歐元營收無法完成認列。
陸行之指出，但同一時間看到ASML記憶體用曝光機營收占比在去年第4季下滑近12個百分
點，EUV出貨認列也低於原預期，不知道會不會是三星、海力士因為DRAM合約價格下滑，
要求延遲付EUV的款項給ASML，所以ASML才創造出這天才的名詞「Fast shipment」，他的
想法是既然是快速出貨，理論上應該也是快速或準時付款，但現在ASML把投資人當白癡，
來個快速出貨，但延遲付款，怎麼解釋都很奇怪。
2.ASML預期2022年營收增長20％，EUV機台維持55台，他認為因為2021年有5-6台的EUV出
貨認列延後到2022年，公司說2022年有6台EUV出貨認列延後到2023年，所以EUV仍然成長
31％（從42台到55台），假設價格不變，EUV營收占比近50％，表示ASML預期其非EUV曝光
機營收今年只有年增10％？
3.以T公司（指台積電）資本支出年增近33-46％來看，感覺ASML20％營收成長目標很保守
，要不是台積電以後會被卡住，要不就是ASML其他客戶很保守，不知是是記憶體廠商？或
是英特爾（Intel）？還是12吋成熟製程代工大廠？
4.如科技產業研究機構集邦科技（TrendForce）之前所預期，柏林火災對ASML出貨沒有重
大影響。
5.英特爾首次下單Twinscan EXE5200高數值孔徑曝光機（High-NA EUV），看起來英特爾
對20/18Angstrom（埃米）製程很認真。
ASML公告2021年合併營收186億歐元，包括認列42台EUV曝光機營收約63億歐元，稅後淨利
58.83億歐元，每股淨利14.36歐元，表現優於預期；預期今年第1季營收約落在33-35億歐
元，季減30-34％，毛利率約49％，也較上季下滑5個百分點。
（中時新聞網 曹逸雯）
心得/評論： ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分
陸行之對ASML的財報感到
https://i.imgur.com/48vtqgc.jpg
我國大GG資本支出喊了4成
作為設備廠大佬ASML營收成長只敢看20%
要嘛GG會被ASML卡?要嘛ASML的其他客戶不成材?
明天剛好是121北投神童日
半導體還能在2022起舞嗎?
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