[新聞] 台積電法說在即!大摩「三大情境」解析
原文標題:台積電法說在即!大摩「三大情境」解析 股價可能漲3%、漲1%、跌5%
原文連結:https://money.udn.com/money/story/5607/8099342
發布時間:2024/07/16 21:04:09
記者署名:崔馨方
原文內容:
台積電(2330)穩穩站上千元大關後,18日也將舉行法說會,並公布今年第2季財報,廣
受全球高度矚目。摩根士丹利證券(大摩)在台積電法說前,釋出最新報告預測「三大情
境」,對股價潛在影響則可能漲3%、漲1%、跌5%,供投資人參考留意。
在三大情境方面,大摩半導體產業分析師詹家鴻分析,情境一:發生機率20%,估計台積
電第3季營收季增11%-15%、毛利率53%,全年營收年增26%-29%、晶圓價格上漲。在此情境
下,台積電展現營收與獲利的強勁增長,確認AI晶片需求優於預期,並預示供給短缺,台
積電股價將再上漲3%。
情境二:發生機率50%,估計第3季營收季增10%、毛利率52%,全年營收年增25%、晶圓價
格仍在協商中。在此情況下,台積電保持穩定的成長與利潤率,預期將激勵股價上漲1%。
情境三:發生機率30%,預估第3季營收季增5%-9%、毛利率51%,全年營收年增21%-24%、
晶圓價格上漲面臨挑戰。而台積電將面臨成長緩慢與利潤壓力,估計股價將因此下跌5%。
詹家鴻表示,「情境二」是目前的基本預期,且在三種情境中發生機率最高。他解釋,主
因在於,預計AI半導體的需求會持續增長,且台積電的定價能力可能將維持至2025年。
在台積電2024年第2季財報預測上,大摩觀點認為,根據內部數據預測,第2季營收有望優
於預期,預計台積電將更新2024年全年營收指引(以美元計算),約預估年增25%。
另外,AI半導體需求的持續性及台積電晶圓價格的走勢,將是兩大關鍵焦點。詹家鴻表示
,未來任何與其相關評論,都可能成為台積電和全球AI半導體供應鏈的重要催化劑。
詹家鴻補充,台積電前景充滿機遇及挑戰。在上行風險方面,台積電可能向大客戶收取更
高的費用,使其毛利率長期維持在53%以上。其次,AI半導體需求可能顯著增長,而台積
電在先進製程代工市場中保持高市占率。此外,Intel可能在2025-2026年間增加CPU外包
訂單,進一步提升台積電的業績。
在下行風險上,第一,庫存調整可能持續到2024年下半年,可將影響台積電的短期業績。
其次,先進製程技術的需求可能減弱、海外晶圓廠的成本上升也可能對台積電的利潤率產
生不利的影響。
心得/評論:
這麼悲觀的預期,根本只會漲不會跌吧
現在高機率全年營收增加會上看 30%
漲價早就連你的買家都說 OK
毛利率要掉到 53% 以下更是幾乎不可能
大摩給這麼低的預期,是不是想吃貨?
--
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