Re: [問題] 請問國家的債務危機是怎麼形成的呢?
※ 引述《hariseb (hi)》之銘言：
: 最近國際新聞大多在報導希臘債務、歐盟債務、美國債務的問題
: 請問這些債務是怎麼形成的呢？
: 債權人是誰呢？
: 聽說中國目前是美國的最大債主
: 那麼美國當初是如何跟中國借錢的呢？為什麼要借呢？
: 要怎麼還呢？ 如果一直不處理會怎麼樣嗎？
: 像美國有錢人還是很多吧 為什麼不直接增稅還債呢？
: 希臘民眾的暴動主要原因是什麼呢？
: 以往社會福利太好是造成國家負債的主因嗎？
: 謝謝
前面的回答大多不是太複雜化就是太簡單化
又參雜了很多莫名奇妙的陰謀論文章的說法在裡頭
我比較簡單而直接的回答你的問題
1.債務是怎麼形成的？
各國政府都會有歲入跟歲出, 當收入大於支出, 就會有盈餘
相反的, 當支出大於收入, 政府過去的結餘又不足彌補, 那就得借錢來用
這時候, 政府就會發行國債
2.債權人是誰？
一般政府發行國債, 由於政府並沒有銷售通路
所以政府會指定一些金融機構作為一級交易商(primary dealer)
只有這些金融機構可以向政府買國債
像前面文章提到的, 雷曼兄弟在破產前, 就是20家美國國債的一級交易商之一
台灣的話則有65家政府指定中央公債交易商
包括中華郵政和台灣主要的銀行、保險商、券商等
而這些交易商也不完全是為了自己買國債, 主要還是要轉賣給客戶
所以在國債發行前, 這些交易商就會讓有意願要買的客戶去登記要買多少國債
若還有剩餘, 交易商就會拿去公開市場交易
以台灣來講, 公債轉售交易是在店頭市場(櫃檯交易所)進行
不管你是透過什麼管道買到公債, 也不管你的身分為何
持有政府發出來的公債的人, 就是債權人
3.美國怎麼向中國借錢？為什麼中國要借？
中國是透過第二點的形式買入美國國債, 成為美國的債權人
而中國之所以要買美國國債的原因, 就如前面Anjou講到
因為中國透過貿易或是外資投資拿到太多美金
這些美金閒置也不是辦法, 所以就會拿去存在銀行或是投資一些風險比較低的東西
多少賺一點利息
相對於國債, 銀行利息較低, 而且銀行再大間, 終究沒有美國政府穩當
美國國債數量龐大, 又有有美國政府擔保, 不容易倒債
而且美國債券市場每天交易量很大
有資金需求的話, 可以隨時把大筆債券換成現金
甚至有些交易本身就允許拿美國國債當美元現金用
如果你有幾百億甚至幾千億的美元要做無風險投資
美國國債可以說是最合適的選擇
所以外匯存底高的國家, 幾乎都持有大筆美債
4.要怎麼還呢？如果一直不處理會怎麼樣嗎？
公債的償還是依照票面利率, 每年付息, 到期時一次付給最後一年的利息+本金
前面文章我有舉一個例子, 你可以參考
而如果該付錢的時候付不出來, 這就是違約, 這會觸發很多問題
首先, 政府發的債會變成垃圾, 不會有人願意持有
所以未來政府也不可能透過發債來彌補收支不平衡
再來, 因為還不出錢來, 該國政府在國外的資產、外幣存款會被債權人要求凍結
甚或直接清算變賣, 還給債權人
第三, 因為政府信用發生問題, 該國貨幣會大幅貶值
甚至有可能外國政府、企業會拒絕匯兌該貨幣, 該國的國際貿易活動會大幅萎縮
第四, 持有該國債券的國內外個人、企業
會面臨虧損, 甚至可能發生倒閉潮, 尤其是金融業, 肯定會受到重創
第五, 因為預期第三點跟第四點會發生, 即使沒有持有國債的該國民眾
也會儘早去把自己的存款提領出來, 轉成外幣或是物資
避免到時貨幣貶值, 甚至銀行倒閉根本領不到錢
而這件事情又會回過頭來進一步惡化匯率跟金融業的創傷
還有很多其他會發生的情況, 例如違約觸發CDS的執行、國際資本大逃亡等
因為比較複雜, 所以在此只提一些比較直接且對該國政府不利的情況
5.美國有錢人還是很多吧 為什麼不直接增稅還債呢？
目前民主黨有此計劃, 但是共和黨反對, 國內也有少數富人支持向自己增稅
原本這個禮拜三兩黨就應該就此問題達成決議, 不過不幸, 會談失敗
不過增稅會造成消費支出減少, 不利於經濟, 不一定增稅就能使政府收支平衡
6.以往社會福利太好是造成國家負債的主因嗎？
國家負債當然是因為入不敷出, 而入不敷出可能會有很多原因
就希臘來講, 一般認為社會福利支出是希臘舉債的一大原因
不過還有很多其他因素造成希臘入不敷出
首先, 前面有提過, 歐元先天的設計不良
造成經濟體質不好的國家仍然可以以很低的代價取得貸款
這使得這些國家樂於借錢擴大政府支出以刺激經濟成長
而且因為使用歐元, 也讓希臘失去了透過匯率貶值增加國家產業競爭力的機會
一般國家若經濟體質較差, 其匯率會貶值, 匯率貶值之後
當地的人工、物價相對其他國家就會變得比較便宜
進而使得當地的產品出口數量增加, 這是國際貿易自然調節的機制
然而因為歐元區國家共用歐元, 使得希臘無緣享受此一調節機制
相反的, 因為歐元過去相當強勢, 造成希臘民眾樂於對外消費
希臘民間的資金, 大舉流向德國等工業輸出國家, 本土產業因為缺乏競爭力而衰退
其次, 希臘曾經長期被土耳其殖民
在殖民時代, 希臘人民就習慣以拒稅對抗殖民政府
即使到了現在, 希臘人民逃漏稅的問題仍然相當嚴重
對於繳稅, 希臘當地有所謂1/3繳稅、1/3賄賂稅務官、1/3留口袋的說法
在國際透明組織發佈的清廉指數排名
希臘長期名列中後段班, 和哥倫比亞、祕魯、中國等國家同級
其中最主要的賄賂問題就來自稅務
第三, 希臘當初為了加入歐盟, 透過高盛協助作假帳, 隱瞞了實際的債務狀況
這讓歐盟誤判希臘的實際經濟情勢, 沒有在希臘債務問題還比較輕微的時候就介入
結果金融海嘯重創全球, 希臘經濟開始陷入衰退
高盛反而趁機把這件事情拿出來炒作, 意圖從中獲利
高盛起頭, 引來的國際炒家作空希臘國債, 是希臘國債問題突然急遽惡化的主因之一
7.希臘民眾的暴動主要原因是什麼呢？
其實希臘民眾暴動, 不全然只是因為福利被刪減
希臘為了獲得援助, 向歐盟及IMF做出了許多承諾, 其中包括刪減財政支出
這使得許多希臘公眾服務停擺, 且許多希臘公務員被迫一年只能領十一個月的薪水
而刪減財政支出加上經濟衰退造成的失業、政府為增加財政收入加稅、銀行擠兌
等問題也讓希臘人難以忍受
此外, 就像第六點提到的, 希臘難以脫離債務問題的根源, 有一部份是因為使用歐元
所以有不少希臘人民認為, 脫離歐元區雖然會在短期內帶來較大的創傷
但也許如此反而才能讓希臘有機會在浴火後儘早重生
因此, 他們對於答應所有苛刻條件、想盡一切辦法也要把希臘留在歐元區的希臘政府
當然會非常不滿
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願歲月靜好，現世安穩
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