[新聞] 面板股外資多空激戰 大摩才升評友達 瑞信唱反調降評
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1.原文連結:
http://www.chinatimes.com/newspapers/20180201000419-260206
2.原文內容:
面板股外資多空激戰 大摩才升評友達 瑞信唱反調降評
瑞信看好DDI優於面板
2018年02月01日 04:09 工商時報 簡威瑟/台北報導
瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出,面板雙虎今年受制於報價下跌、股價漲過頭(
overdone),將友達(2409)降評至「劣於大盤」、目標價為11.5元;與一周前才升評的
摩根士丹利證券觀點大相逕庭,這也是外資圈今年首見對面板股多空正面交鋒。
瑞信的觀點是,電視需求看來較佳,主要是廠商促銷活動,以及接下來幾個大型運動賽事
驅動的提前拉貨潮,全年電視需求的復甦並沒有那麼明顯,且面板採購的力道從今年中起
再度走軟,對於面板價格又形成壓力。
其次,先不提接下來面臨的新增產能壓力,光是面板廠將原本32吋、49吋的產能轉移生產
55吋面板來看,55吋面板價格就不太可能回溫,因此,蘇厚合研判,面板廠下半年很可能
得「降價求售」。
因此,瑞信認為友達、群創近期的漲幅都太過頭,考量面板產業處在下行循環,賦予友達
的推測股價估值,隱含0.55倍股價淨值比。群創則是因為有富爸爸鴻海、又有夏普品牌加
持,電視銷量可以提供一些支撐力道,因而維持「中立」投資評等。
相較之下,摩根士丹利證券認為,面板報價經過過去一年下跌,電視模組製造商成本結構
改善,有能力進行促銷,拉貨需求再起,有利面板價格回溫。二大外資在面板價格長線趨
勢上意見相左,揭開外資2018年面板股激戰序幕。
瑞信進一步點出,面板相關產業進入新循環,現在投資以面板驅動IC(DDI)為最優先,
昨亦升評聯詠至「優於大盤」。
在整體產業中,瑞信之所以看好DDI族群,主要理由是面板價格下滑,加上中國面板廠擴
增產能,皆會推升大尺寸面板驅動IC需求;另一方面,in-cell觸控面板DDI與全螢幕設計
,也都會提高驅動IC製造商產品的內含價值。尤其聯詠在手持裝置與系統級晶片(SoC)
業務都重回上升軌道,營運加分不少。
(工商時報)
3.心得/評論:
之前板上看好的友達 多空意見分歧
連外資都意見不一 隨著美股暴跌 星期一電梯將會向下還是向上?
有請各位大大分析
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