[標的] 2239 英利-KY
1. 標的:2239 英利-KY
2. 分類:多/空/請益/心得
3. 分析/正文:汽車零組件廠商,主要銷售地區為中國,可分為金屬件(佔比六成),非
金屬件(佔比三成),模具及其他(佔比一成),這幾年因原料上漲及市場因素導致佔比
最重的金屬件從2017年毛利21%掉到今年H1的10%,非金屬件則相對穩定,模具因佔比一成
毛利即使提升了快30個百分點,依舊對整體幫助不大。
客戶部分2015年的7成降至目前40-50%,而北京奔馳的佔比提高至25%,但我認為處理北京
奔馳的提升外,主要是一汽大眾的衰退所導致。
今年上半年因市場還在觀望國六政策,因此上半年車市已經非常差,但大陸7/1實施後效
益會漸漸提升,且國三及國三下的車佔比不算低,未來都要面臨強制報廢的情況,預期接
下來會有換車需求,且再大陸沒有車啥都幹不成。
整體來看,目前原物料情況比較穩定和接下來幾個月算是旺季,加上歐場大的加持,我認
為能期待看看。
4. 進退場機制:85
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